882 过过招（4k）（1/2）

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“港股百亿上市公司晨星半导体掀起控制权之争，据港媒爆料，晨星董事会日前已经第二次否决‘毒丸计划’的通过，这一消息让‘开曼晨星’的股价再度下挫。”

“外部增持被叫停，内部董事起冲突，晨星未来何去何去，这是广大投资者极其关心的问题。”

“很有趣的是，就在晨星内部出现坚决不让方总入主的声音之后，不少股民纷纷出声，晨星市值腰斩过半，还是卖给方总，让他来起死回生吧。”

“必须要说，晨星其实没有沦落到死的地步，但业务确实面临极大的挑战，自3g芯片项目失败，晨星的电视芯片就遭遇宝岛大m联发科的强力挑战。”

“截止到12月份，晨星在国内仍然拥有电视主控芯片市场高达57%的占有率，但是，同比去年12月的68%，已经下滑了11%。”

“联发科同一时期从8%上涨至19%，瑞昱、锐迪科、三星、联咏等品牌的加入也让这个市场出现变化。”

“在我看来，陷入困局的晨星与方总实则是提天作之合，后者的多项相关业务都能为前者带来新的增长。”

“但是，据消息披露，方总寻求的是公司控制权，这就让晨星掌门人梁公伟无法接受，双方在谈崩之后，方总悍然增持硬上，再度恶意收购。”

“现在回顾来看，曾经合作良好的双方走到这一步不免让人喟叹，不过，这样的结果似乎又在情理之中。”

“方总是我们都熟悉的，是国内商界的知名人物。”

“甚至，我称呼他为华夏商界第一人，相信也不会遭到太多的反对。”

“从2000年崭露头角到现在成为内地首富，他的竞争经验老到，是直面互联网泡沫、新浪控制权、索尼明星产品、雷曼金融危机、企鹅通讯巨头……一路拼杀过来的。”

“可以说，没有时代机遇就不会有如今的易科系，但也可以说，没有方总这位掌舵人的鲜明性格同样不会有如今的易科系。”

“如果性格有温度，方总一定是凛冽的冷色调。”

“现在，这位商界风云人物为了他的半导体王国再次被推上风口浪尖，晨星半导体到底花落谁家，我们会继续密切关注。”

关于晨星半导体的消息，港媒的报道是最快的，而在国内，反而是企鹅的相关报道比较及时，传播颇广。

一是企鹅门户的流量本身很高，二是它的报道不像新浪、搜狐等媒体那样有顾忌，三是网络媒体的自由度相对高。

只是，企鹅之前和易科的竞争沸沸扬扬，现在的易信与来信以及新Q的广告上也偶有针对相对和摩擦，它的报道总是容易出现乐子和指责。

——什么？方总是冷色调，黑子吧，方总明明最暖了，他说做空雷曼，我做空雷曼，他结束做空，我结束做空，他说对冲基金注定失败，我就买入易科股票，他坑杀对冲基金不好直说，我第一次没来得及高位套现，他又把对冲基金拉出来坑杀一次让我方便出货，方总暖不暖，别人不知道，我还不知道吗？

——什么叫做恶意收购？晨星公司一年之间跌没了一百多亿的市值，方总正是最好的拯救者，他本身就是晨星第二大股东，又不是外人，正常的商业行为，这怎么就叫恶意了？

——方总是晨星的股东，我觉得他对晨星的业绩恐怕已经忍了一年了，如果真说什么恶意收购，为什么晨星董事会会出现弃权和反对票？为什么毒丸计划不能通过？那些管理层恐怕最清楚谁能拉晨星一把。

——做空雷曼我旁观，易科反杀基金我旁观，易科反杀基金第二次我旁观，方总要入主晨星……人在香江，利益相关，房子已押，车子已卖，先梭为敬！

12月22日，易科临时组建的投资小团队开会，方卓也出席聆听应对晨星新局势的收购意见。

每个股票市场都有各自的规定，在毒丸计划无法施行的情况下，彼此的攻防就更需要专业人士的分析和建议。

不过，在香江市监的内幕交易调查结束之前，方卓现在还是相对被动的。

尤其，今天从开市到中午，晨星大股东梁公伟已经斥资买入公司的1000万股股票，把持股从8%提升到6%。

如果接下来梁公伟继续吸纳股份，一旦进入30%界限，他将先一步发起强制要约，要是要约成功，那便注定方卓这边无法再取得控制权。

受大股东动作影响，晨星股价从9涨至86港币。

因为今天这个新情况，易科收购团队内部也出现了一些看法上的分歧。

“我还是认为梁总这个举动更多是出于示威效果，是用来表示他对晨星控制权的决心。”

“我们都知道梁总创业的履历，他手上的资金必然不够充盈，如果跨越30%的强制要约线，他需要展示全盘收购的资金，按现在的股价来算，最少94亿港币。”

“就算梁总拿出他的身家，又从银行拿到支持，或者从友商那边拆借，最终成功要约，拿到50%股份，这些投入的成本怎么办？”

强制要约最低是拿到50%股权在程序上就算成功，但资金上要筹备全部股权的价值，所以又叫强制全面要约。

发言的是易科投资的副总监段奋。

他扫了眼在座的同事，继续说道：“归根结底，晨星的市值是要由市场与业务表现来撑着的，即便梁总花那么大代价，晨星的基本盘没有改变，他后续怎么办？”

“况且，梁总也必须考虑一个情况，我们手里握着晨星14%的股权，他要是敢那样做，我们反手在二级市场抛售砸盘，他的股份必然大幅减值，他又怎么办？”

“梁总需要考虑这一点，愿意给他钱的资金机构需要考虑这一点，愿意拆借资金的同行需要考虑这一点，所以，我说，梁总只是表态，绝对不可能抢先，他可能还会继续增持，但结果都是一样的，必然在30%面前戛然而止。”

段奋完整的阐述了自己的看法，对手的局面很尴尬，有手段又有顾忌，怕方总来又怕方总走。

方卓见另一方还想说话，伸手结束了争执，点头道：“我也倾向于这样，梁总确实有魄力，但不至于押上那么大赌注，他是很生气，但不至于往自己胸口插刀。”

掌门人是对企业有控制欲，但他也是人，必然会考虑自己利益的。

换了另一个手持14%股份的股东，或许也要考虑这份股份的价值，但是，方卓有信心，大家会对自己的财富有认知，也不会忘记今年一季度易科金融战里动辄百亿美元的起伏波动。

方卓虽然想低调处理涉及到半导体的事，事已至此，真到了那一步，绝对不会手软的。

不玩了，那就都别玩了。

当然，对面也可以当作是心理博弈。

会议室里重新安静。

方卓思考了一会，开口道：“强制要约不到50%必然失败，我们也必须考虑梁总设法规避港股规定又试图达到条件，他现在是6%，如果不是他自己，而是受他影响的其他人，比如董事荣天行，他们吸纳够4%的股份，我们依然是无法完成要约，这个一致行动人也不好说。”

董事会里的持股对方卓来说不是秘密，荣天行目前持股6%，周忠晙持股2%，就算只计算这两人，那就只需要再吸纳6%的股票便够了。

这个6%按现在价格计算是66亿港币。

这样既不用筹措那么大规模的资金，也可以达成限制己方强制要约收购的条件。

只是，这可能会存在一致行动人的问题，但在这样的关头进行界定，港股未必能支持，也依旧存在一个时间的关系。

副总监段奋默默点头，方总反应很快，是懂玩弄规则的。

方卓若有所思的说道：“与其他们先搞一致行动人，不如我们先搞。”

另一个副总监立即说道：“港股对一致行动人的判断，如果没有相反证据，投资者之间不能有股权控制关系，不能在相互公司担任股东或管理，不能参股后对其参股公司有重大影响，这些都需要注意规避。”

也就是说，熊潇鸽、王风益这种关系密切的都不能出现。