第七百零八章 多米诺骨牌（2/2）

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要不是青宁商会背靠海崖系，让各路债主不敢跑来暴力讨债，再加上青宁商会在离岛地区的巨大无形资产替她做了背书，估计李大小姐就要变成修真界的许皮带了。

然而青宁商会突破天际的杠杆率，却在这次灵石币危机中受益巨大。

毕竟青宁商会拿在手里的，可都是实实在在的资产，而负债却全都是以灵石币计价，如果灵石币相对实物资产贬值50%，那就相当于青宁商会负债凭空下降了50%。

如果按照地球的会计准则计算，就在林剑行制造伪钞的事件爆出来的当天，青宁商会就获得了上亿元灵石币的非经常性损益，尽管这种损益没法立即全额兑现，但只要青宁商会愿意折价出手资产，完全可以当场偿还全部债务，将自身的资产负债率清零，并且还能剩下不少钱。

但这种蠢事杨路自然是不会做的。

毕竟青宁商会手里都是最硬的实物资产，当经济出现危机的时候，信用总是一环一环地崩塌，当信用最烂的资产崩盘后，资本就会自动向信用更好的资产寻求庇护。

就比如地球的房地产融资市场，最先崩盘的是信用最差、甚至连法律都不保护的P2P，紧接着完蛋的则是完全依靠房地产公司自身信用（已破产）的商票（上下游供应商）和地产公司股东，然后就轮到各类信托公司和明股实债基金，之后受到冲击的就是信用相对好点的银行理财和债券，最后受到冲击的才是信用最好银行抵押贷款。

而如果是系统性金融危机的话，当信用较差的资产崩盘后，资金涌入信用较好的资产，反而会带来一波溢价，就比如黄金（信用最好）、国债（信用次好）、还有公用事业类股票资产（信用比较好），往往会在经济衰退造成的大熊市里，获得极高的超额收益。

青宁商会名下的资产，性质非常类似地球的公用事业资产，这类资产已经是修真界最硬核的资产了。毕竟因为特殊的金融机制，修真界并不存在国债这种东西，而取代黄金的灵石，这几天的价格涨幅可谓冠绝所有资产之首，根本买都买不到。

如今修真界的金融危机已经来临，杨路总不能用青宁商会信用更好的硬资产，去兑换信用已经日薄西山的灵石币吧！

当然了，如果危机持续导致修真界经济崩溃，导致整个信用链条从下到上全崩溃了，那再硬的资产也会受到严重冲击，就比如如今的海崖港就已经是半瘫痪状态，估计青宁商会持股的阳江港情况也好不到哪去，若是问题迟迟得不到解决，这类资产的估值也会支撑不住。

别说是港口了，如果经济彻底崩溃，你就算囤一屋子玄铁和布阵材料都无法幸免，毕竟修真界也是高度分工的社会，没有阵法师和炼器师参与市场交易，这些修炼资源也都是摆设。

到那个时候，你无论持有什么资产都没法避免系统性风险，作为九州修真界的一员，你也只能希望事情最好不要发展到这一步。

贺明远虽然是位经验丰富的商业人才，但他却没有接受过系统的教育，对经济危机的推演也远没有杨路这么深，只是观察到了某些已经发生的现象。

听到杨路的调侃，贺明远当场便顺着他的话大吹特吹道：“当初您到处借贷的时候，我还不太明白您为什么要把青宁商会的财务情况做得如此极端，但现在我已经全明白您的深意了。如今市面上到处都是拿着灵石币求购资产的人，但却没有多少卖家，我已经跟同业稍微打听了下，如果我们现在把阳江港的股权给卖掉，完全可以套现将近九千万灵石币！”